Dificuldade de saída de ativo Captable, falta de transparência e mau atendimento

Bom dia, Mailton. Tudo bem?

Entendemos sua frustração, mas reforçamos que o investimento em startups é um investimento de risco e que a diversificação no maior número de negócios é a melhor forma de proteção do seu investimento. Quanto ao ativo em questão vale destacar que não há uma marcação a mercado de startups a não ser quando elas realizam rodadas de investimento, como esse ativo não teve novas rodadas, seu valor em seu painel permanece inalterado.

Já no Captable Marketplace, onde você pode oferecer seu ativo para venda, quem define o preço são os investidores. Você pode optar por cadastrar uma ordem pelo valor que desejar e a Captable não pode influenciar ou definir o valor do ativo. Se outros investidores estão vendendo por valor abaixo do que compraram essa é uma opção deles, que podem ter necessidade imediata do recurso, por exemplo, e não necessariamente reflete o valor do ativo em si. Se tiver qualquer outra dúvida, sinta-se à vontade para nos contatar.

Atenciosamente,
Captable.

A resposta encaminhada não enfrenta o problema central relatado.
Tenho ciência de que investimentos em startups envolvem risco. Contudo, risco não autoriza ausência de transparência, omissão de informações, inexistência de suporte e impossibilidade prática de liquidez, condutas que vêm sendo verificadas de forma contínua.
No momento da oferta do produto, foi apresentada a existência de ambiente de negociação secundária como alternativa de saída. Entretanto, na prática, tal mecanismo não se mostra funcional, visto que:
Não são disponibilizadas atualizações periódicas sobre a situação operacional da empresa investida;
Não são fornecidos relatórios de desempenho;
Não há comunicação objetiva sobre perspectivas, estratégias ou eventuais eventos de liquidez;
As ordens de venda somente encontram interesse mediante deságios excessivos, tornando inviável a recuperação minimamente razoável do capital investido.
Esses fatos configuram falha na prestação de serviço, nos termos do Código de Defesa do Consumidor, além de violação aos princípios da transparência, informação adequada, boa-fé objetiva e equilíbrio contratual.
Ressalto que a alegação de que o preço é definido pelos investidores não afasta a responsabilidade da plataforma, que responde solidariamente pela estruturação, oferta e funcionamento do ambiente de negociação, bem como pela qualidade das informações prestadas.
Diante disso, requeiro formalmente:
Informações completas, atualizadas e documentadas sobre a empresa investida;
Esclarecimentos objetivos acerca da real possibilidade de liquidez do ativo;
Proposta concreta para viabilização de saída do investimento.
Registro, desde já, que não considerarei este caso encerrado até que haja solução efetiva.
Na ausência de providências imediatas, adotarei as medidas cabíveis nas esferas administrativa e judicial, incluindo reclamação junto aos órgãos de defesa do consumidor e propositura de ação judicial visando reparação de danos e resolução contratual.
Aguardo resposta clara, técnica e conclusiva.
Atenciosamente,
*****

Bom dia, Mailton. Primeiramente, quanto às alegações de falta de transparência, omissão de informações e inexistência de suporte:

A Captable em momento algum faltou com a transparência ou omitiu informações recebidas sobre a startup. Temos como plataforma a responsabilidade de compartilhar quaisquer informações recebidas sobre o andamento do negócio com os investidores, sendo nosso papel cobrar a publicação de atualizações periódicas sobre o andamento do negócio e de documentos contábeis. Apesar de repetidas cobranças feitas à startup, inclusive através de notificações extrajudiciais (enviadas via e-mail, pois não podemos anexar aqui), não obtivemos retorno da startup. Seguimos cobrando veementemente por explicações. Todas as vezes que você entrou em contato, respondemos às solicitações na medida do que era possível resolver.

Sobre impossibilidade prática de liquidez: investimentos em startups são, tradicionalmente, ilíquidos. A responsabilidade da Captable é em ofertar uma plataforma, o Captable Marketplace, com disponibilidade na página, para que investidores ofertem suas participações para outros investidores. De maneira alguma isso deve ser visto como garantia de liquidez. Toda oferta depende de demanda dos investidores por aquele ativo, naquele preço definido pelo investidor. Não podemos, regulatoriamente, fazer definição de preço ou proibição de negociação por valor inferior ao original do ativo. Esse é um mecanismo de mercado, que depende da flutuação natural do preço do ativo quando definido pelo vendedor.

"No momento da oferta do produto, foi apresentada a existência de ambiente de negociação secundária como alternativa de saída." Exatamente, uma alternativa de saída. Nunca foi prometida a saída por um valor superior ou pelo mesmo valor da entrada. A possibilidade, que de fato existe, é de oferecer seus lotes para outros investidores pelo valor que desejar. No entanto, isso não garante que haverá comprador interessado pelo ativo no preço definido pelo vendedor.

"Não são disponibilizadas atualizações periódicas sobre a situação operacional da empresa investida; Não são fornecidos relatórios de desempenho;" Todas as empresas são cobradas periodicamente e muitas disponibilizam em dia sua prestação de contas ao investidor. A Captable é mera plataforma onde é possível a divulgação da prestação de contas e não é responsável pela confecção e disponibilização das mesmas caso a startup falhe em fornecer as informações.

"Não há comunicação objetiva sobre perspectivas, estratégias ou eventuais eventos de liquidez;" Não é responsabilidade da Captable e nunca foi um compromisso assumido divulgar perspectivas e estratégias particulares de cada startup. Sobre eventos de liquidez, sempre que houver um relevante (conforme descrito na Nota Conversível), a startup e/ou Captable tem o dever de comunicar aos investidores (a informação precisa chegar da startup para a Captable).

"As ordens de venda somente encontram interesse mediante deságios excessivos, tornando inviável a recuperação minimamente razoável do capital investido." Novamente, essa é uma possibilidade, infelizmente. Não controlamos o Captable Marketplace e preços praticados por investidores.

"Esses fatos configuram falha na prestação de serviço, nos termos do Código de Defesa do Consumidor, além de violação aos princípios da transparência, informação adequada, boa-fé objetiva e equilíbrio contratual." Não há falha na prestação de serviços, já que a Captable se compromete a: divulgar todas as informações pertinentes ao ativo que forem recebidas. Quando não há recebimento das informações, por mais que a Captable envide todos os esforços, não há o que ser transparente (não há informação). As notificações extrajudiciais enviadas via e-mail também ficam disponíveis aos investidores para consulta em seu painel, dentro de cada investimento. Sobre boa-fé e equilíbrio contratual, a Captable busca sempre pautar suas comunicações e ofertas sob o princípio da boa-fé e constantemente revê o equilíbrio contratual entre startup e investidor, mas, novamente, não é responsável por garantir informações que não são passíveis de verificação externa (a contabilidade e atualizações da startup, uma empresa de capital fechado, só podem ser divulgadas pela mesma, não podendo ser acessadas pela plataforma sem autorização/compartilhamento da startup).

Sobre as requisições realizadas:

"Informações completas, atualizadas e documentadas sobre a empresa investida;" Não há, pois não foi recebido pela Captable. Em anexo, notificações extrajudiciais.

"Esclarecimentos objetivos acerca da real possibilidade de liquidez do ativo;" O ativo depende de oferta compatível no Marketplace para que tenha possibilidade de liquidez. Possibilidade não é garantia. Preço não é definido pela Captable. Cada investidor define o preço de acordo com sua urgência de recuperação do capital e qualquer oferta não é garantia de venda.

"Proposta concreta para viabilização de saída do investimento." Oferte no Captable Marketplace pelo valor que achar justo, aguarde que algum investidor manifeste interesse em adquirir sua oferta. Essa é a única possibilidade de liquidez viável. Novamente: essa é uma possibilidade e não certeza de liquidez.

Ressaltamos que dentro do manual "Riscos Relacionados à Oferta" disponibilizado na página da oferta, há dois alertas bem pertinentes ao caso:

Risco relacionado à liquidez O retorno do investimento dependerá do sucesso
da sociedade empresária de pequeno porte e que pode variar das apresentadas
nesta análise. Caso o investidor queira vender seus contratos de mútuo somente
poderá negocia-los em mercado privado, o que pode resultar na dificuldade para
os investidores interessados em alienar seus contratos de investimento. Assim
sendo, o investidor que adquirir os contratos de investimento da sociedade
empresária de pequeno porte deve estar consciente de esse possui
características peculiares e específicas quanto à liquidez do investimento,
consistindo, portanto como um investimento de longo prazo;


Riscos relacionados à rentabilidade do investimento O investimento em um
projeto é uma aplicação de renda variável, o que pressupõe que a rentabilidade
do investidor dependerá do resultado da empresa que desenvolverá o projeto,
podendo inclusive perder todo o capital investido;

O material de riscos da oferta também será enviado via e-mail para conhecimento. Nosso atendimento permanece aberto para que tentemos chegar a uma resolução do caso.

Prezados,

Agradeço o retorno, porém preciso registrar minha insatisfação com a condução do meu caso.

Além das dificuldades já mencionadas, a plataforma tem cancelado minhas ordens de venda do ativo sem uma justificativa clara ou transparente, o que prejudica diretamente minha autonomia como investidor e a possibilidade de liquidez do investimento.

Outro ponto importante é a qualidade do suporte prestado, que deixou a desejar. As respostas foram genéricas e não esclareceram de forma objetiva as minhas dúvidas, principalmente em relação ao funcionamento do marketplace e às regras que impactam diretamente a execução das ordens.

Ressalto ainda que, no momento da aquisição do ativo, não foram devidamente detalhadas diversas minúcias relevantes especialmente sobre liquidez, precificação no mercado secundário e possíveis limitações operacionais. Essas informações são essenciais para uma tomada de decisão consciente e deveriam ter sido apresentadas com mais clareza e transparência.

Diante disso, solicito:

Esclarecimentos objetivos sobre os motivos dos cancelamentos das minhas ordens;
Explicação detalhada das regras que regem a venda no marketplace;
E um posicionamento mais transparente sobre as limitações desse tipo de investimento.

Aguardo um retorno mais completo e resolutivo.

Atenciosamente,

Mailton Costa

Boa tarde, Mailton. Tudo bem?

Sobre suas alegações de cancelamento de ordens, verifiquei que a "Data de Validade" da ordem chegou e por isso foi cancelada. Quando criar novamente sua ordem de venda, defina uma data de validade mais longa para garantir que a oferta fique disponível por mais tempo.

Sobre as limitações desse tipo de investimento, conforme respondemos anteriormente, dentro do manual "Riscos Relacionados à Oferta" disponibilizado na página da oferta em que você investiu, há dois alertas:

Risco relacionado à liquidez
O retorno do investimento dependerá do sucesso da sociedade empresária de pequeno porte e que pode variar das apresentadas nesta análise. Caso o investidor queira vender seus contratos de mútuo somente poderá negocia-los em mercado privado, o que pode resultar na dificuldade para os investidores interessados em alienar seus contratos de investimento. Assim sendo, o investidor que adquirir os contratos de investimento da sociedade empresária de pequeno porte deve estar consciente de esse possui características peculiares e específicas quanto à liquidez do investimento, consistindo, portanto como um investimento de longo prazo;


Riscos relacionados à rentabilidade do investimento
O investimento em um projeto é uma aplicação de renda variável, o que pressupõe que a rentabilidade do investidor dependerá do resultado da empresa que desenvolverá o projeto, podendo inclusive perder todo o capital investido.


Peço, por favor, para que entre em contato via e-mail, através de [email protected] para podermos auxiliar com dúvidas operacionais do Marketplace e para termos mais agilidade na resposta. Obrigado!