Hurst Capital

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Brasília - DF

15/07/2026 às 18:34

ID: 254019409

Tenho investimentos em produtos estruturados da Hurst Capital há mais de cinco anos. Nesse período investi em dez operações diferentes, incluindo precatórios, royalties musicais, criptoativos e tokens.

Registro esta reclamação para relatar minha experiência e contribuir para que outras pessoas possam tomar uma decisão mais consciente antes de investir.

Tenho plena consciência de que investimentos dessa natureza envolvem riscos e que projeções de rentabilidade não representam garantia de retorno. Meu objetivo não é reclamar porque um investimento específico apresentou prejuízo. Isso faz parte do mercado.

O que motivou esta reclamação foi constatar que problemas semelhantes se repetiram na grande maioria das operações em que investi: desempenho muito inferior ao projetado, baixa liquidez, dificuldades para desinvestir e pouca transparência na apresentação dos resultados. Quando isso deixa de ser um caso isolado e passa a ocorrer em diferentes produtos, considero importante compartilhar essa experiência.

Dos dez investimentos realizados, nove apresentaram desempenho muito inferior ao esperado. Apenas um investimento encerrado ficou próximo do cenário base originalmente projetado.

Para ilustrar, utilizarei a operação Royalties Musicais #11/2022 Novas Cores, Eternas Canções, como exemplo.

Na lâmina da oferta, a própria Hurst apresentava uma TIR estimada entre 8,52% ao ano (cenário pessimista), 17,45% ao ano (cenário base) e 21,86% ao ano (cenário otimista). O material também destacava um "histórico consistente de execuções", um "mercado consolidado e estável" e informava que a operação havia passado por due diligence legal, técnica e financeira realizada por especialistas.

Entretanto, atualmente, o próprio painel da Hurst informa uma TIR estimada de apenas 0,02%, além de apresentar lucro esperado negativo para minha posição. Reconheço que projeções podem não se concretizar, mas considero essa diferença suficientemente relevante para que qualquer potencial investidor a conheça. Anexarei tanto a lâmina da oferta quanto o último relatório, de junho/2026, que reconhece que essa operação apresentou desempenho abaixo do projetado, atribuindo esse resultado à redução na execução das obras musicais, para que qualquer interessado possa comparar as informações.

É natural que uma operação específica tenha desempenho inferior ao esperado. Entretanto, quando essa situação se repete na maior parte dos investimentos realizados ao longo de mais de cinco anos, torna-se legítimo questionar se os critérios de seleção, estruturação e avaliação dos ativos são tão robustos quanto os materiais de divulgação sugerem. Não afirmo que exista falha na due diligence, pois não tenho elementos para isso, mas minha experiência como investidor naturalmente levanta esse questionamento.

Outro aspecto negativo foi a transparência das informações. Os relatórios apresentam distribuições e indicadores gerais, porém não deixam claro quanto dos valores pagos corresponde efetivamente à remuneração do investimento e quanto representa apenas amortização do capital investido. Isso dificulta acompanhar a rentabilidade real das operações.

Também enfrentei sérias dificuldades para vender meus investimentos antes do vencimento. Embora exista mercado secundário, minha experiência foi de liquidez extremamente baixa. Em diversas oportunidades tentei vender minhas posições e não encontrei compradores, mesmo aceitando deságios superiores a 50%.

Situação semelhante ocorreu em investimentos relacionados ao mercado de criptoativos. Conforme previsto nas regras da operação, solicitei uma cotação para liquidação dos ativos a valor de mercado. Após insistir junto ao atendimento, fui informado de que as recompras estavam suspensas, recebendo o comunicado abaixo:

"Prezados,
Gostaríamos de informar que precisaremos encerrar temporariamente as cotações de recompra realizadas pela companhia, até que tenhamos uma solução viável para continuidade da operação.
A decisão ocorre em razão de uma comunicação recebida do Banco BS2, atualmente nosso único parceiro operacional para este fluxo, informando que não poderá seguir com as vendas em função de questões regulatórias.
Dessa forma, as novas cotações de recompra ficarão suspensas até que seja estruturada uma alternativa em conformidade para continuidade da operação.
Estamos acompanhando o tema de perto e avaliando possíveis alternativas para minimizar os impactos operacionais decorrentes dessa interrupção. Qualquer atualização relevante será comunicada às áreas envolvidas.
Pedimos o apoio de todos na comunicação alinhada com clientes e parceiros, evitando gerar expectativas sobre novos processos de recompra neste momento.
Ficamos à disposição para esclarecimentos adicionais.
Atenciosamente,
Equipe Borum Finance."

Na prática, justamente quando decidi exercer a possibilidade de saída prevista para a operação, esse mecanismo deixou de existir. O comunicado atribuiu o problema ao único parceiro operacional responsável por esse fluxo. Como investidor, causou-me preocupação perceber que uma funcionalidade tão importante dependia exclusivamente de um único parceiro, sem que houvesse alternativa ou solução efetiva apresentada aos clientes. Independentemente das razões regulatórias envolvidas, a consequência prática foi a impossibilidade de liquidar minha posição quando desejei fazê-lo.

Também me decepcionou o atendimento. Sempre fui prontamente contatado quando o assunto era a apresentação de novos investimentos. Entretanto, quando procurei esclarecimentos sobre operações com desempenho muito inferior ao esperado ou dificuldades de liquidez, as respostas limitaram-se a informar que não havia providências possíveis e que esse tipo de investimento deveria representar apenas uma pequena parcela do patrimônio do investidor.

Outro fator que influenciou minha decisão inicial de investir foi o fato de a Hurst atuar em ambiente regulado e possuir registro perante a CVM. Como investidor, isso naturalmente me transmitiu maior confiança institucional. Compreendo que esse registro não garante rentabilidade nem elimina os riscos do investimento, mas minha expectativa quanto a seguir regras rígidas de conduta e divulgação (especialmente as diretrizes de transparência da Resolução CVM 88), qualidade da seleção dos ativos, da prestação de informações e do suporte ao investidor era significativamente maior do que a experiência que efetivamente tive.

Após mais de cinco anos investindo na plataforma, minha percepção é que os riscos efetivamente observados foram muito superiores à expectativa criada no momento das ofertas. Mais do que os prejuízos financeiros, chamaram minha atenção a repetição desse padrão em diferentes investimentos, a baixa liquidez, a dificuldade de saída e a pouca transparência na apresentação dos resultados.

Deixo este relato para que outros investidores avaliem cuidadosamente esse tipo de investimento antes de aplicar seus recursos. Recomendo que não se limitem às projeções constantes das lâminas de oferta, mas também analisem os relatórios periódicos, os resultados atualmente apresentados na plataforma e as condições reais de liquidez desses ativos, além de buscar opinião de quem efetivamente passou pela experiência de investir nos produtos dessa empresa.

Por fim, continuo aberto ao diálogo e espero que a Hurst Capital demonstre disposição para discutir soluções concretas para as questões relatadas com os investimentos. Caso isso ocorra, terei satisfação em atualizar esta reclamação para registrar a forma como o caso foi tratado.