Comunicação enganosa de rentabilidade, retorno inferior à renda fixa e risco desproporcional

Olá Marcel, tudo bem?

Gostaríamos de reforçar que a conta apresentada na reclamação não utiliza a metodologia correta para cálculo de rentabilidade desse tipo de investimento. As operações da plataforma possuem amortização mensal do principal, ou seja, o capital retorna gradualmente ao longo do tempo. Por isso, não é possível comparar a taxa divulgada (ex.: 21% a.a.) com uma conta simples baseada apenas no valor total recebido ao final do período.

A forma correta de calcular a rentabilidade é por meio da TIR (Taxa Interna de Retorno), que considera todo o fluxo de pagamentos ao longo do tempo.

Como calcular a TIR corretamente

A TIR é a taxa de desconto que, quando aplicada ao fluxo de caixa das parcelas do empréstimo e trazida a valor presente, iguala o valor do investimento inicial.

No cálculo devem ser considerados:

Investimento: valor aplicado inicialmente;

Parcelas: todos os pagamentos recebidos ao longo do tempo, incluindo eventuais multas e mora;

Saldo: principal do empréstimo ainda em aberto;

Juros corridos: juros acumulados desde a última parcela paga;

Provisionamento: estimativa de perdas em caso de atraso;

N: número de dias desde o início do empréstimo;

n: número de dias entre o início do empréstimo e cada pagamento.

Ou seja, o cálculo correto exige trazer cada parcela recebida para valor presente, considerando o tempo em que o capital ficou investido. Somente assim é possível chegar à rentabilidade anual equivalente.

Como a TIR é estimada na carteira

Para calcular a rentabilidade da carteira, também é necessário considerar a possibilidade de atrasos ou inadimplência. Por isso, utilizamos uma régua conservadora de provisionamento dos fluxos futuros:

Até 29 dias de atraso: sem provisionamento, com inclusão de juros e mora;

De 30 a 59 dias: provisionamento de 50% do saldo;

De 60 a 119 dias: provisionamento de 75% do saldo;

Acima de 120 dias: provisionamento de 100% do saldo.

Caso haja pagamento recente (últimos 40 dias), o atraso é reavaliado como recuperação.

Assim, a TIR da carteira é calculada como a média da TIR de cada empréstimo, ponderada pelo valor investido e pelo prazo.

Dinâmica da TIR ao longo do tempo

A TIR não é estática:

Pagamentos com atraso podem aumentar a TIR devido a multas e mora;

Atrasos prolongados podem reduzir a TIR devido ao provisionamento.

Reforçamos que a comunicação das taxas segue a metodologia financeira adequada para investimentos com amortização e fluxo de caixa mensal.

Seguimos à disposição para esclarecer qualquer dúvida adicional e agradecemos seu contato.

Atenciosamente.
Time Nexoos.

Olá, time Nexoos. Tudo bem?

Agradeço o retorno, mas reforço que, na prática, a forma como a rentabilidade é comunicada continua sendo extremamente confusa para o investidor pessoa física.

Entendo a explicação técnica sobre TIR e amortização mensal, mas a questão principal não é apenas qual fórmula financeira está sendo usada. A questão é a percepção real de retorno para quem investe.

Vou usar novamente o exemplo da operação Unisystem:

Classificação: A3
Valor investido: R$ 1.000,00
Taxa divulgada: 21% a.a.
Prazo: 30 meses
Parcelas: 30 x R$ 42,52

Ao final dos 30 meses, se tudo for pago corretamente, o investidor recebe:

30 x R$ 42,52 = R$ 1.275,60

Ou seja:

Valor investido: R$ 1.000,00
Total recebido: R$ 1.275,60
Lucro bruto: R$ 275,60
Retorno bruto total no período: 27,56%
Retorno médio simples: aproximadamente 0,92% ao mês
Retorno anual simples aproximado: 11,02% ao ano

Agora, comparando com uma renda fixa tradicional:

Se os mesmos R$ 1.000,00 fossem aplicados por 30 meses a 1% ao mês, algo plenamente possível em aplicações de prazo acima de 2 anos, o valor final bruto seria:

R$ 1.000,00 x (1,01)^30 = R$ 1.347,85

Ou seja:

Valor investido: R$ 1.000,00
Valor final bruto: R$ 1.347,85
Lucro bruto: R$ 347,85
Retorno bruto total no período: 34,78%

Na comparação nominal direta:

Nexoos: R$ 1.275,60
Renda fixa: R$ 1.347,85

Diferença a favor da renda fixa: R$ 72,25

Portanto, mesmo em um cenário perfeito, sem nenhum atraso e sem nenhuma inadimplência, o valor bruto total recebido na Nexoos seria inferior ao valor bruto obtido em uma aplicação de renda fixa tradicional a 1% ao mês.

A resposta de vocês se apoia na TIR, e eu entendo tecnicamente que, por esse critério, a operação da Nexoos pode apresentar uma TIR anual equivalente próxima de 21,68% ao ano, enquanto a renda fixa de 1% ao mês apresenta uma taxa anual equivalente de aproximadamente 12,68% ao ano.

Mas esse é justamente o ponto da minha reclamação.

A TIR pode fazer sentido tecnicamente para precificação de fluxo de caixa, mas a forma como isso é comunicado ao investidor comum pode gerar uma percepção distorcida. O investidor pessoa física não está apenas buscando uma taxa teórica. Ele quer entender, de forma clara, quanto dinheiro colocou, quanto dinheiro receberá, em quanto tempo, com qual risco e se isso compensa frente a alternativas mais simples e seguras.

Na prática, o que entra no bolso do investidor é dinheiro.

E no exemplo acima:

A Nexoos devolveria R$ 1.275,60 em 30 meses, assumindo pagamento perfeito.

A renda fixa devolveria R$ 1.347,85 no mesmo período, com risco significativamente menor.

Além disso, para que a Nexoos fique mais atrativa em uma análise econômica mais completa, seria necessário assumir que todas as parcelas mensais recebidas seriam reinvestidas com eficiência ao longo do período. Isso, porém, não é destacado com clareza na comunicação da taxa anunciada. O investidor vê 21% ao ano e naturalmente compara com outras aplicações financeiras, sem necessariamente entender que esse número depende de uma metodologia específica de fluxo amortizado.

O ponto central é que a comunicação deveria deixar claro que:

1. A taxa anunciada é uma TIR bruta da operação, não o retorno nominal total que o investidor verá ao final do período.

2. O total bruto recebido pode ser inferior ao que uma renda fixa tradicional entregaria no mesmo prazo.

3. A atratividade depende do reinvestimento eficiente das parcelas recebidas ao longo do tempo.

4. A operação ainda carrega risco de crédito, atraso e inadimplência, o que não existe no mesmo grau em alternativas tradicionais de renda fixa.

5. O investidor deveria visualizar, antes de investir, uma comparação simples entre valor investido, total previsto a receber, retorno nominal no período, TIR bruta e cenários com atraso ou inadimplência.

Portanto, reforço que minha reclamação não é sobre a existência da TIR como metodologia financeira. O problema é usar essa taxa como principal comunicação comercial de rentabilidade sem demonstrar de forma clara o retorno nominal, o fluxo de caixa, o custo de oportunidade e o risco assumido.

Na minha visão, isso induz o investidor a acreditar que está contratando uma rentabilidade muito superior à renda fixa tradicional, quando, olhando o valor bruto efetivamente recebido ao final do prazo, isso não necessariamente acontece.

Solicito, portanto, um posicionamento objetivo da Nexoos sobre a transparência dessa comunicação e sobre a possibilidade de a plataforma apresentar, nas ofertas, informações mais claras como:

Valor investido
Total bruto previsto a receber
Lucro bruto previsto
Rentabilidade nominal total no período
TIR bruta anual
Comparação com CDI ou renda fixa equivalente
Simulação com reinvestimento das parcelas
Cenário com atraso e inadimplência

Essas informações permitiriam que o investidor pessoa física entendesse melhor a relação entre retorno, risco e custo de oportunidade antes de tomar a decisão de investir.

Fico no aguardo de um retorno objetivo.

Atenciosamente,
*****

Olá, Marcel. Tudo bem?

Agradecemos pela sua mensagem e pelo nível de detalhe trazido na análise. Entendemos perfeitamente o seu ponto sobre a percepção de retorno para o investidor pessoa física e reconhecemos a importância de uma comunicação cada vez mais clara, completa e didática.

A taxa apresentada nas ofertas reflete a TIR bruta da operação, metodologia amplamente utilizada para precificação de fluxos amortizados. No entanto, concordamos que é fundamental complementar essa informação com outras visões de retorno que facilitem a compreensão prática do investidor, especialmente em relação ao valor total a receber, fluxo de pagamentos, reinvestimento das parcelas, risco de crédito e comparação com alternativas de renda fixa.

Suas sugestões de melhoria na forma de apresentação das informações foram registradas e encaminhadas internamente. Elas são extremamente relevantes e contribuem diretamente para a evolução da transparência e da experiência do investidor na plataforma. Assim que possível, trabalharemos para incorporar aprimoramentos nesse sentido.

Seguimos à disposição para quaisquer esclarecimentos adicionais e agradecemos novamente pelo feedback construtivo.

Atenciosamente,
Time Nexoos.